萬科Pre-REITs再下一城，償債有序推進

全力以赴、快速行動，萬科再取得多項積極進展。2月18日，萬科在間市場交易商協會網站披露，將如期兌付“22萬科MTN003”中期票據，這也是萬科今年償還的第三筆公開債。同時，萬科發布公告，攜手中信金石、、大家保險共同設立“萬新金石”Pre-REIT基金，投資萬科旗下廈門泊寓院兒ⷦ𕷧㧤𞥍€項目。

一位資本市場人士分析，節前多方對萬科表達支持，大股東更是躬身入局，助力萬科健康發展。如今節後不到兩周，萬科已取得多項積極進展，先獲大股東借款馳援，又如期償還第三筆公開債，並在Pre-REIT基金方麵再獲進展，足見萬科自身在全力行動，各方也在用實際行動給予大力支持。在自身努力和各方支持下，相信伴隨房地產市場止跌回穩，萬科也將有望重回健康發展之路。

麵對今年到期的公開債，萬科的兌付工作正有序推進。據中國銀行間市場交易商協會網站披露，萬科將如期支付2月25日到期的“22萬科MTN003”債券。該筆債券於2022年2月28日發行，發行金額20億元，票麵利率3.0%，期限3年。事實上，此前萬科償債方麵就已頻傳好消息，1月27日到期的境內中期票據“22⠨짧‘⠍TN001”、2月16日到期的“22萬科MTN002”，萬科均已如期完成本金及利息的全額兌付，同時，萬科還於1月發布了關於行使“20萬科02”公司債券贖回選擇權的公告，將對該債券進行100%全額贖回。此前，針對2025年將要到期的公開債務，萬科曾表示會全力以赴，將通過積極銷售回款、持續推進大宗交易、加快非主營業務退出和持續爭取融資資源等方式，應對相關債務兌付。從近期行動來看，萬科正在全力有序推進償債工作。

堅守安全的基礎上，萬科在不動產基金領域再下一城。根據公告顯示，萬科與中信金石、新華保險、大家保險共同設立的Pre-REIT基金，總規模為16億元，其中新華保險認繳59.94%，大家保險認繳30%，中信金石認繳0.06%，萬科集團認繳10%。基金所投資的廈門泊寓院兒ⷦ𕷧㧤𞥍€地處廈門島內，全期保租房共規劃7724套，是福建最大規模保障性租賃住房項目。據悉，該項目一期開業首年就實現100%出租率，二期建成投入運營後，將成為泊寓全國單體規模最大的集中式長租公寓，為約一萬名年輕人提供居所。本次交易完成後，預計將為萬科提供正向現金流及利潤。同時，萬科將繼續負責該門店長期運營，實現由重資產持有轉為輕資產運營。

萬科方麵對此表示，萬新金石Pre-REIT基金的成立，有助於公司進一步實現多業態、多層次、多渠道不動產退出路徑的搭建，打通經營性資產的商業模式閉環，盤活存量資產和現金流，更好地實現資產的良性循環發展。

此次萬科Pre-REITs基金獲得新華、大家等頭部險資的投資，不僅體現了市場對萬科資產質量和運營能力的高度認可，反映出市場對萬科的信心正在逐步恢複。此外，萬科過往與保險機構的合作，主要通過保險資金不動產債權計劃的形式，此次Pre-REIT基金的成立，也標誌著萬科進一步打通了與各類險資進行不動產股權投資合作的路徑，將有助於萬科進一步實現經營性不動產的良性循環。

值得注意的是，萬科已實現了多賽道REITs和Pre-REITs的突破，成為業內少數在多個領域實現不動產基金突破的企業，逐步建立了符合行業未來發展模式的資產證券化能力。去年成功發行的中金印力REIT作為國內首批消費基礎設施公募REIT，經營和市場表現一直穩定，目前正在進行二期資產擴募；中信消費基礎設施Pre-REIT基金是萬科與泰康保險、中郵保險及中信共同設立，目前已實現首批2個大型購物中心的投資，後續也將持續擴募新資產；萬科與建行聯手成立的百億規模建萬住房租賃Pre-REIT基金，目前已實現了5個項目投資並持續擴募項目中；萬科泊寓REIT也在2024年上半年獲得國家發改委的反饋意見，目前積極推動發行中。